加密行业正处于与金融核心深度融合的关键阶段，要抓住这一机遇，需要在产品质量、合规性以及以用户为中心的设计等方面实现卓越执行。 我们的年度加密市场展望将深入探讨未来一年内塑造加密经济的各类因素。从对 BTC（比特币）、ETH（以太坊）和 SOL（Solana）的详细展望，到关于监管动态、市场结构和代币化最新进展的全面分析，我们覆盖了所有重要领域。此外，我们还深入解析了比特币四年周期的影响、量子计算带来的潜在风险，以及以太坊 Fusaka 硬分叉和 Solana Alpenglow 等重大平台升...
通过考察10 个经典指标，评估这些指标的特点和局限性，并梳理出比特币乃至整个加密市场内在变化的脉络。在比特币的历次牛市周期中，币价顶部往往会出现一些过热信号。然而，这轮牛市似乎发生了一些显著性的变化——很多过去经过考验了的指标迟迟没有提示见顶，而比特币价格自 10 月 6 日创新高至今阴跌不止，更是带动诸多指标看空。我们下文将通过考察10 个经典指标，评估这些指标的特点和局限性，并梳理出比特币乃至整个加密市场内在变化的脉络。1. Pi Cycle Top Indicator：是否触及周期高点？PI 周期指标是通过 111 日移动平均线 (111DMA）和 350 日移动平均线乘以 2...
亲历越南加密生态的五件小事。越南，一个被无数 Web3 研报反复提及的神奇国度。它拥有全球最年轻的人口结构之一，极高的移动互联网普及率，以及一种近乎野蛮生长的金融生命力。在 Chainalysis 发布的《全球加密货币采用指数》中，越南已连续多年位居榜首或前列。作为一名长期关注加密行业的观察者，我始终想弄清楚一个问题：当「加密支付」「稳定币」「Mass Adoption」这些写在 PPT 和研报里的宏大概念，被真正投放进越南的街头巷尾，会发生怎样的化学反应？2025 年末，我踏上了这片土地。在越南的两周里，我没去拜访高大上的交易所，也没去参加觥筹交错的行业酒会，而是作为一个普通的游客...
交易没有阶段性胜利的保障，一个糟糕的决定，就可能让整个职业生涯毁于一旦。 2025 年又是波动剧烈的一年，但许多人在交易中遭遇亏损。 这篇文章并非写给那些长期亏损的人，而是为那些原本盈利稳定、能力出众，却在本季度回吐大量收益的交易者而作。 人生中最痛苦的事之一，莫过于看着数月乃至数年的努力，在一瞬间付诸东流。 希腊神话中，西西弗斯因触犯众神，被判处永恒的惩罚：他必须不断将一块巨石推上山顶，而每当抵达峰顶，巨石便会滚落山下，一切又得重新开始。这种惩罚的残酷之处独一无二，直击人类体验的核心。...
探索自主代理经济的信任新基建。在《互联网定价》一文中，我们曾论述过：当计量支付毫无摩擦时，机器将会自动支付。人类未能完全接纳微支付，因为关注计量过程需要耗费精力和心智。但机器不同，它们眼中只有 1 和 0。心智容量或任务切换不会影响其执行能力。如果细分到次美分级别能让流程更高效，它们就会这么做，这与人类不同。上篇文章我们以一个问题结尾：当代理把事情搞砸了怎么办？ 代理的意图是否正确并不重要。关键在于，我们不可能步步监督代理。这让我们陷入了一个困境：新技术未能继承旧有基础设施的一大优点，例如在出错时撤销支付的能力。本文要探讨的正是这个问题。我们将讨论代理实现自主性需要什么，谁在为此构建...
市场缺乏热点，meme 老调重提。十二月的加密市场和天气一样冷。链上交易已经冬眠很久，新叙事也难产。看看中文CT这几天在聊的撕逼和八卦，就知道这个市场已经没有什么人在玩了。但英文区这几天在讨论一个新东西。一个叫 Snowball 的 Meme 币，12月18日在 pump.fun 上发射，四天时间市值冲到1000万美元市值，还在创新高；而中文圈几乎没什么人提。在当前没什么新叙事和 Meme 狗都不玩的环境里，这算是为数不多让人眼前一亮，有点局部财富效应的东西了。而 Snowball 这个名字翻译过来就是雪球效应，本身就是它想讲的故事：一套能让代币「自己越滚越大」的机制。把交易费变成买...
一、美联储降息：利率下调之后的宽松路径 12月11日，美联储如期宣布降息25个基点。从表面看，这一决定与市场预期高度一致，甚至一度被解读为货币政策开始转向宽松的信号。然而，市场反应却迅速转冷，美股与加密资产同步下跌，风险偏好明显收缩。这一看似反直觉的走势，实则揭示了当前宏观环境中一个关键事实：降息本身并不等于流动性宽松。在本轮超级央行周中，美联储所传递的信息，并非“重新放水”，而是对未来政策空间的明确约束。从政策细节来看，点阵图的变化对市场预期造成了实质性冲击。最新预测显示，2026年美联储可能仅进行一次降息，显著低于此前市场普遍定价的2至3次路径。更重要的是，在本次会议的投票...
你的 2025 年过得怎么样？作为 Infini 的创始人，00 后 Christian 直言希望赶紧过去。对于一家成立时间仅仅一年的 Fintech 初创公司而言，不管是经历了一场被盗带来的信任危机，还是转型这种必须亲手推倒旧答案的选择，都不是波折两个字能轻轻带过的。 时间往回拨三年，2022 年的 Christian 还是典型的加密 Degen，沉迷 NFT，后来钻进 DeFi、meme，情绪跟着行情起伏，判断靠直觉也靠手感。那是一个敢上就行的年代，叙事跑在风控前面，增长掩盖了太多细节。可当他真的开始做事——从产品、资管到支付链路，行业给的反馈变了。一次事故就能把信用归零的...
过去 24 小时，加密市场在多个维度同时展开。主流话题集中于 Perp DEX 项目发币节奏与回购策略的分歧，围绕 Lighter 的 TGE 时间预期及 Hyperliquid 回购是否挤压长期发展的讨论持续发酵。在生态发展方面，Solana 生态出现 DePIN 的现实落地尝试，以太坊同步推进 DEX 费用格局变化与 AI 协议层升级，稳定币与高性能基础设施则加速与传统金融接轨。一、 主流话题1.UNI 销毁提案进入最终投票：治理对齐，还是一次叙事修复？Uniswap 创始人 Hayden Adams 提交的「Unification」提案已进入最终治理投票阶段，投票将于 12 月...
1.市场观察尽管美国11月CPI年率意外降至2.7%，核心CPI降至2.6%，创下2021年以来新低，一度点燃市场对美联储加速降息的预期，但由于政府停摆导致数据采集受扰，该报告的可靠性受到广泛质疑。市场在复杂的信号中摇摆，一方面，白宫官员认为美联储有“很大降息空间”；另一方面，日本央行将基准利率上调至0.75%，创30年新高，持续收紧全球流动性。监管方面，旨在明确加密市场规则的《CLARITY法案》预计将于明年1月进入参议院审议，为行业带来积极预期。然而，金融市场正面临史上最大规模的季度衍生品集中交割，约7.1万亿美元的风险敞口可能加剧波动。在此背景下，华尔街分析师对2025年收官持...