回购可以创造稀缺性，但稀缺性并不等同于吸引力。在与开发者们参加会议交流时，我们发现，针对早期团队来说，关于链上流动性管理的简单指南非常少见。作为流动性提供者（LPs）和链上做市商，我们经常看到一些常见的错误被忽视，直到它们演变为代价高昂的问题。而大多数中心化交易所（CEX）的做市商似乎也没有提供多少关于如何管理链上流动性的指导。TLDR：稀缺性 ≠ 吸引力回购代币会减少供应量。供应减少后，人们可能会认为需求会增加，从而推动价值上升。然而，许多加密货币代币并没有内在的基础需求。大部分需求来源于关注度和认知占有率，而这通常是大多数项目的主要关注点。随着行业逐渐成熟，拥有更强基本面的项目将...
从央行监管到市场操控的全景分析。注：本文根据中国人民银行原行长周小川 2025 年 7 月 13 日在 CF40 双周闭门研讨会「人民币国际化的机遇与展望」中的部分发言内容整理而成，其主要内容源自 2025 年 6 月 5 日在国际资本市场协会（ICMA）法兰克福年会上的发言，略有调整。目前关于稳定币的某些讨论只是从单一视角出发，如要推演稳定币的运转和未来前景，需多维度、多视角的审视。如果希望推动数字化支付系统的发展并实现健康发展，也必须关注多个维度的性能与平衡。一、央行维度：防范货币超发与高杠杆放大稳定币发行商会希望自身承担最小成本而获取最大规模的稳定币发行量及应用。他们可能会想，...
Solana 正在加速吸引机构采用，多家知名加密 VC 携低价筹码和巨额资金入场，积极布局 SOL 财库策略。 在比特币和以太坊率先借助财库策略打开增长飞轮后，吸引众多山寨币竞相效仿。当前，Solana 也正加速迈入机构采用的快车道，随着更多加密巨头宣布携低价筹码和巨额资金陆续入场，其市场信心和资本推动力或将迎来新一轮放大。 SOL 财库策略即将加速落地，从基金会打折「进货」 过去一年多来，以 Strategy 为首的比特币财库公司和以 BitMine 为代表的以太坊储备企业的模式在市场上获...
华尔街与加密货币的冲突加剧，权力博弈即将迎来白热化阶段。 强大的华尔街团体正试图阻止一些旨在促进加密行业发展的共和党提案。 加密货币高管为 2024 年大选投入的大量竞选资金，对银行业产生了深远的影响。| Saul Loeb/法新社 来自 Getty 图片 金融界正在华盛顿陷入一场游说内战。 加密货币公司与银行及其他华尔街企业之间的冲突愈演愈烈，主要围绕共和党领导推动的新数字资产规则展开。这场冲突预计将在国会 8 月休会后重新开会时达到高潮。 随着唐纳德·特朗普总统重返白宫，加密行业取得了...
USDT 是市场自发生长出的「灰色巨兽」，合规稳定币，则是 TradFi 今年最大的 Alpha 来源。 宏观视角下，稳定币正迈入前所未有的洗牌阶段。 7 月，美国总统特朗普正式签署《GENIUS 法案》 ，标志着稳定币立法终于落地；8 月，香港《稳定币条例》也随之生效，成为全球首个地区性监管框架；与此同时，日本、韩国等主要经济体也在加速跟进监管细则，拟允许合规主体发行稳定币。 换句话说，稳定币赛道迎来了真正的「监管窗口期」——从灰色生长的流动性工具，逐渐演变为合规与实验并行的金融基础设施。...
为何 RWA 能在稳定币之后成为焦点？因为区块链不仅能改变货币形态，更有望重塑传统金融市场的底层架构。译者前言：在现实世界资产（RWA）的浪潮中，美国政府债券无疑是其中最耀眼的存在之一，其代币化活跃度颇高。这背后，是它所具备的极高流动性、稳定性、相对较高的收益率，以及不断扩大的机构参与度和易于代币化的特性在共同推动。或许你会好奇，这样的代币化是否涉及复杂的法律机制？其实不然，它的实现，是依靠负责管理官方股东登记册的过户代理人，用区块链替代传统内部数据库来运作。为了更清晰地剖析美国主要政府债券代币，本文构建了三个分析框架，分别是涵盖协议简介、发行量等内容的代币概述，监管框架与发行结构，...
Momentum不仅是一个DEX，更是流动性整合与生态发展的驱动力。在本轮加密市场上行周期中，基于Move语言的公链Sui表现尤为突出。随着Sui生态的逐步扩展，生态内的多类应用也受到市场广泛关注，其中发展速度最快、讨论度最高的项目之一便是去中心化交易所（DEX）Momentum。自上线仅四个月时间，Momentum已跃升为Sui生态内交易量与流动性占比最高的平台，同时也在积极拓展RWA（现实世界资产）方向，显示出更为长远的战略布局。本文将系统梳理Momentum的功能机制、数据表现以及未来规划，探讨其在Sui生态中的定位与潜力。1. Momentum是什么？Momentum是Sui...
按市销率（P/S）计算，HYPE 是主流公链中最便宜的资产，其 12 倍的市销率比同类资产低 90%。 Hyperliquid 基本面持续改善，但其估值相较于其他 L1 仍然处于低估状态 Hyperliquid 的现货交易量出现了显著增长，尤其是与中心化交易所相比。上周末，一个未知实体在 Hyperliquid 存入并卖出了约 2.21 万枚 BTC，转而买入约 55.5 万枚 ETH，价值超过 24 亿美元。这一现货交易量的激增使 Hyperliquid 在 8 月 24 日成为 BTC...
以太坊正在经历一场前所未有的结构性重塑——传统金融接盘，加密原住民套现。 新的链上数据表明，ETH的市场主导力量正从散户主导转向机构主导。散户投资者数量持续创下近年新低，已降至800万附近；与此同时，机构投资者持币量却在近期迎来飙升。 目前，企业财库和ETF已积累超过1000万枚ETH，价值近400亿美元，并且持续买入的迹象未见停止。这很可能标志着ETH从“币圈原住民”主导的投机资产向“传统金融巨头”配置的成熟资产”的历史性转变。 一、华尔街的ETH觉醒：从“数字黄金2.0”到“基础设施REITs” 1.1 机构资金的史诗级涌入 华尔街资本在短短一个月时间就超越了深耕多...
25日晚间，AAVE创始人Stani宣布即将上线AAVE V4的帖子迅速吸引了大量关注与讨论，而近期AAVE与WLFI关于7%代币分配提案的争议也在市场中闹的沸沸扬扬。 一时间，市场的关注度都汇集在了AAVE这个老牌借贷协议上。 虽然AAVE和WLFI的争议暂时还没有一个最终定论，但在这场“闹剧”背后，似乎展现了一副别样的景象——“流水的新币，铁打的AAVE”。 随着越来越多新币的出现，在链上固定的代币借贷需求的刺激下，AAVE 无疑拥有着良好的基本面和催化剂。 此次V4更新，或许可以让我们看清其在DeFi领域未来的强大竞争力，以及其业务量不断上涨的根源所在。 从借贷协议到D...