股票代币化深度研报:开启牛市第二增长曲线
一、引言与背景 在过去的一年中,现实世界资产(RWA)的代币化概念逐步从金融科技的边缘叙事,走向了加密市场的主流视野。无论是稳定币在支付与清算领域的广泛应用,还是链上国债、票据类产品的迅速增长,都使得「传统资产上链」从一种理想化愿景转变为现实实验。而在这一趋势中,被称为「美股上链」的股票代币化(Tokenized Stocks)成为最具争议也最具潜力的赛道之一。它所承载的,不仅是对传统证券市场流动性与交易时效性的改造企图,更关乎监管边界的挑战与跨市场套利空间的打开。对加密行业而言,这可能是一场将万亿美元级别资产池引入链上世界的跨代跃迁;对传统金融而言,这更像是一次「未获许可」的技...