美国时间 2 月 8 日（北京时间 2 月 9 日早 7:30），数亿美国国家橄榄球联盟（NFL）球迷守在屏幕前观看超级碗比赛，不少人还同时盯着另一块屏幕——紧盯预测市场的交易动态，这里的投注品类包罗万象，从赛事冠军归属、最终比分，到各队四分卫的传球码数，应有尽有。 过去一年，美国预测市场的交易量至少达到 279 亿美元，交易标的包罗万象，从体育赛事结果、经济政策制定，到新产品发布，无一不在其列。但这类市场的本质始终备受争议：它究竟属于交易行为，还是赌博？是汇聚大众智慧的新闻工具，还是科学验证的手段？而当下的发展模式，是否已是最优解？ 作为一名长期研究市场与激励机制的经济学家，...

深潮导读： 比特币近期遭遇了自 2022 年以来最惨烈的暴跌，不仅抹平了特朗普胜选后的所有涨幅，更让市场看清了政治红利背后的脆弱。本文作者 Jemima Kelly 借用电影《仇恨》中的经典台词，辛辣地讽刺了加密社区在危机中的「精神胜利法」。即便美国拥有了史无前例的「比特币总统」，甚至将其列为国家战略储备，依然无法阻止抛售潮。 作者认为，当这种完全建立在「对他人的信仰」之上的泡沫开始破裂，当「更大的傻瓜」不再出现，比特币的坠落终将迎来最惨烈的着陆。 全文如下： 「这是一个关于男人从 50 层高楼坠落的故事。在他下坠的过程中，每经过一层，他都通过不断重复一句话来安慰自己：Jus...

加密货币市场回吐出因特朗普上台带来的所有涨幅，史诗级地暴跌，让那个被贪婪暂时遗忘的词汇——“风险”，再次以最狰狞的面目，凝视着所有投资者。 过去一周，比特币经历了三年来最大的单周跌幅。2月 5 日成为加密市场投资者始料未及的一天：比特币当日跌幅达 13%，创下 2022年 6 月以来最大单日跌幅，并于 2月 6 日凌晨一度跌破 61000 美元。 在这一波剧烈回调中，币圈老人易理华，在一周内“斩仓”40 万枚以太坊，以 7 亿美元的亏损，成为这一轮暴跌中被无情猎杀的头号“巨鲸”。 这场剧烈的回调令市场措手不及，包括那些长期看多的“坚定持有者”。更为糟糕的是，许多多头投资者至今...

在传统金融体系中，资金跨国流转如同在一场充满摩擦力的马拉松，约有3万亿美元常年处于“在途”状态，成为无法产生效益的沉没成本。随着区块链技术与监管框架的日益成熟，稳定币正从加密世界的边缘走向全球经济的核心。本篇访谈深度对话了 Circle 首席产品官尼基尔·坦多格（Nikil Tandog），他以技术专家和全球化观察者的双重视角，揭示了 Circle 如何从单一的稳定币发行商进化为覆盖资产、支付与基础设施的全栈平台公司。本文不仅探讨了在后银行危机时代，USDC 如何通过合规化路径重塑市场信任，更前瞻性地预测了 2030 年的金融图景：在那时，金钱将成为如同电力般的可编程原语，AI 代理...

一、热点要闻美联储动态美银Hartnett：小盘股比科技股更值得押注，科技巨头不再是赢家机构指出2025-2026年标志着“美国例外论”的终结，全球再平衡开启。要点：赢家转向国际股票、中国消费股及新兴市场大宗商品生产商；科技股主导地位减弱。市场影响：可能引发资金从科技巨头流出，推动市场向价值股和小盘股倾斜，增加整体波动性。高盛解读：软件板块短期估值压力依旧，熊市风险可能被延后而非消除上周Anthropic更新引发软件股重挫，高盛认为AI-SaaS领域存在两大争议。要点：传统软件企业竞争力存疑；未来利润或流向高效AI编排公司；情绪需2-3季度稳定。市场影响：软件板块估值承压，或延缓熊市...

编者按：2 月 5 日，加密市场再一次经历了暴跌，24 小时清算规模超 26 亿美元，比特币一度闪崩至 6 万美元，但是市场似乎对这次下跌的成因并未形成清晰共识。Bitwise 顾问 Jeff Park 从期权与对冲机制的角度，补充了一种新的分析框架。 随着时间推移、更多数据陆续披露，情况正变得越来越清晰：这场剧烈的抛售，很可能与比特币 ETF 有关，而当日本身也是资本市场近年来最为剧烈的交易日之一。我们之所以能够得出这一判断，是因为 IBIT 当天的成交量创下历史新高——成交额超过 100 亿美元，是此前最高纪录的两倍（确实是一个惊人的数字），同时期权成交量也刷新了纪录（见...

2017 年的币安通过监管套利迅速成为世界第一，但 2025 年更自由的 Hyperliquid 只能占据币安 15% 的份额， 以及 RWA 作为 DeFi 底层资产来源到底有没有监管套利的空间和规模化的未来？合规成为 2026 主旋律，离岸所币安正式上岸阿联酋 ADGM，Coinbase 连下天才法案和清晰法案两城，甚至东方大国也「原则性」试水 RWA 监管。我们处在一个明确的拐点，区块链不会取代互联网，Web3 只是自以为是的骗局，上币效应随着币安购入比特币而告终，但是 Hyperliquid 在贵金属和预测市场发力，而以币（稳定币）、股（美股）、债（美债、次级债）和基（对冲、...

昨日市场动态日经 225 指数日内大涨 4.00%，现报 56437.40 点日经 225 指数日内大涨 4.00%，现报 56437.40 点。加密记者：白宫下一轮稳定币收益讨论会议将于下周二举行据加密记者 Eleanor Terrett 报道，有知情人士称，白宫关于稳定币收益的下一轮讨论会议已定于下周二举行。此次会议仍将在工作人员层面进行，这次银行代表本身将出席，同时还有行业协会代表。美国伊利诺伊州本周提出《社区比特币储备法案》，拟建立由州政府运营的比特币储备计划据 Bitcoincom News 报道，美国伊利诺伊州本周提出《社区比特币储备法案》（Community Bitco...

本报告由 Tiger Research 撰写，加密货币市场持续处于长期下跌之中。在这种环境下，能够继续生存的项目是那些展现出务实和现实愿景的项目。 核心要点 解决真实、具体问题的项目，即使在市场低迷期也能保持韧性。 Hyperliquid、Canton 和 Kite 针对不同的问题领域，但它们有一个共同特点：提供实用且现实的解决方案，而非抽象的叙事。 要评估这种现实性，分析应聚焦于三个因素：项目旨在解决的问题、解决方案的结构，以及团队在实践中的执行能力。 1. 熊市中的生存条件：它在实践中有效吗？ 来源：Tiger Research 比特币已跌破 7 万美元。在市值排名前...

当市场出现剧烈下跌时，叙事往往会迅速寻找一个可被指认的源头。 近期，市场开始针对 2 月 5 日的暴跌与 2 月 6 日接近一万美元的反弹深入讨论。Bitwise 顾问、ProCap 首席投资官 Jeff Park 认为，这次波动与比特币现货 ETF 体系的联动关系比外界想象更紧密，且关键线索集中出现在贝莱德（BlackRock）旗下 iShares 比特币信托基金（IBIT）的二级市场与期权市场。 他指出，2 月 5 日当天，IBIT 出现创纪录的成交量与期权活动，成交规模显著高于以往，同时期权交易结构偏向看跌期权。更反直觉的是，按照历史经验，若价格在单日出现两位数下跌，...