别只看降息!美联储的“隐形放水”已开启,一场静默的流动性反转正在上演
美联储于10月29日宣布降息25个基点,将联邦基金利率目标区间下调至3.75%至4.00%,这是自2024年9月以来的第五次降息。然而,比起这一符合市场预期的决策,更值得玩味的是美联储同时宣布的另一项决定:将于12月1日起结束缩减资产负债表的计划。 这一被市场称为量化紧缩的政策自2022年启动以来,已使美联储资产负债表规模从疫情期近9万亿美元的峰值降至约6.6万亿美元。而它的落幕,预示着全球流动性环境将迎来一场静水流深式的变局。 政策转向:从隐性抽水到温和注水 量化紧缩的本质,是美联储通过让到期债券不再续作的方式,默默从金融体系抽离流动性。这一政策始于2022年6月,当时美国正...