序章：“大的来了” 在币安联合创始人何一那条言简意赅的“大的来了”引爆社媒之前，东京，一场更为关键的会晤早已在水面下完成。一方是缔造了软银科技帝国的孙正义，另一方则是当时执掌着全球最大加密资产交易所的赵长鹏（CZ）。 这不是一次寻常的商业拜访。当传统科技金融的巨擘与加密世界的“规则制定者”坐到同一张牌桌前，他们所探讨的，早已超越了单纯的业务合作，而是一场关乎未来十年数字金融版图归属的权力游戏。 2025年10月9日，谜底揭晓。软银旗下的日本国民级支付应用PayPay，宣布收购币安日本40%的股权。消息一出，业界震动。这并非一次简单的财务投资，而是一个清晰的信号：一场精心策划的...
在币圈，故事从来没有最终的结局，只有不断被书写的下一章。 贾跃亭把币圈玩明白了。 10月8日，他在 X 上发了一张印着「BNB」的汽车图，配文「开币安汽车，享币安人生」。同名 Meme 币「币安汽车」市值应声暴涨，仅几个小时就上涨至 3000 万美元。 热度顶到天后，贾跃亭亲自下场辟谣：从未发币。 图源：X 贾老板造车依旧难产，但他显然已经懂得如何在加密世界掀起波澜。不过，这次他下场玩币安的梗，并非偶然。 就在几周前，2025 年 9 月，贾跃亭管理的加密资产基金 C10 Treasur...
AINFT致力于成为波场TRON生态中的核心AI基础设施和AI Agent应用框架创新中心。 当AI的“智能生产力”与Web3的“去中心化经济体系”相遇，数字世界将迎来继移动互联网之后的又一次范式级跃迁。10月9日，波场TRON生态头部NFT平台APENFT正式启用全新品牌“AINFT”身份，完成从“NFT交易平台”到“加密AI基础设施”的关键跨越。 在新发布的白皮书中，AINFT系统性提出了“AI+Web3”融合愿景：旨在通过AI和区块链的深度融合，构建具备自主进化能力的全新AI Agen...
一起复盘这场老币新喊的始末。 十月的 Uptober 行情，既属于热闹的币安新 Meme，也属于一些早已无人问津的古早老币们。 行话把这种老币叫做 “Dino Coin”，指代那些开创某些赛道先河，但最初热度已逐渐消退的成熟代币。 比如 ZEC（Zcash），从9月底53美元左右的低点，在国庆的一周后飙升至230美元，月涨幅超过370%。而推动老币回春的，并不是啥机构买入或者技术升级，直接导火索来源于一条推文。 10月1日，拥有290万粉丝的硅谷传奇投资人，Naval Ravikant 在X...
真正的“山寨币季”正在加密股票市场上演。 关于本轮加密周期中是否会迎来“山寨币季”（Alt Season），人们提出了许多疑问。一些人将目光投向 2024 年 1 月或 2025 年，期待非比特币类加密资产（山寨币）大幅升值，甚至创下历史新高。 在过去的周期中，比特币价格的显著上涨通常会引发许多长尾加密资产的类似表现，甚至有时这些资产的涨幅会超过比特币。然而，在过去几年里，这种模式似乎并未重现。当前，比特币的市场占比已达到 58%，自 2022 年 11 月以来一直呈稳步上升趋势。 那么，这...
BASE 进入了一个现有 L2 代币难以捕获网络价值的格局。 由于我们的多家投资组合公司都在 Base 上构建，我们对该生态系统的成功抱有浓厚兴趣。 本提案旨在通过概述一种挑战传统 L2 模型代币设计来构建社区。它通过自适应报价货币机制解决了基本的收入与增长悖论。BASE 代币代表了一个从第一性原理重新设计 L2 经济学的机会。 BASE 代币讨论：重新设计 L2 代币经济学 Layer 2 面临一个基本的经济挑战：保持低交易费用的竞争压力削弱了收入能力。Base 拥有 49.5 亿美元的...
在更高的层面上，金钱只不过是一种工具。更准确地说，是一种控制工具。 我经常听人说：「大科技公司不过是在追逐利润。」说这话的人显然什么都不懂。 更深层的真相是这些巨头追逐的不是收入，而是对模式、叙事和思想的控制。 伯纳德·阿诺特，世界上最富有的人之一，曾经说过： 「我现在负债 20 亿美元，比当年负债 5 万美元时睡得更安稳。」 金钱对他们而言，本身不是目的，而是一种工具。 如果一家公司每年亏损，但却获得了对其用户的直接控制权，包括他们的选择、他们的价值观、他们的信仰，那么它根本就不是失败。它...
用把自己逐步卖掉的方式做一条链。Hyperliquid 结盟做市商，提供 HyperCore 的初始流动性，但这一切都建立在对 $HYPE 的预期上，即做市商会得到更长期的利润分成。上文提到过，HyperBFT 的节点逐步扩大的方式是换仓，即基金会的代币份额转移至做市商节点手中，以利益换取他们的长期流动性承诺。$HYPE 由此成为 Hyperliquid 的负债，需要同时满足做市商、HLP 和代币持有人的各项需求，需要注意，三者需求并不完全一致，如果 $HYPE 价格长期不涨，散户持有人必然抛售，造成做市商利益受损，但是涨的过快也不行，过高的价格轻则引发巨鲸抛售，重则经济学崩溃。合理...
是继续「一键发链」搞内卷，还是真正去解决用户痛点建立差异化？ 谈一谈关于 perp dex 后市演变的若干洞察： 1）刷交易量换空投预期的「数字游戏」不持久。 若大量用户奔着空投预期来刷量（wash trading）而不是真正的使用产品，若专业套利者低成本剥夺了大部分激励预算，若项目方为了数据好看默许甚至鼓励这些行为。 长此以往整个积分系统就变成了没有真实价值创造挂钩的预期游戏，总会有泡沫破裂的一天； 2）平台间的低费率 War 存在用户「隐性买单」。 平台之间的内卷竞争会把「收入模型」压缩...
尽管多数 Meme 币交易者都在亏损，但搭建交易生态的基础设施方，却赚走了市场中的大部分价值。核心要点目前 Meme 币占 Solana 去中心化交易所（DEX）交易量的比例约为 30%，低于 1 月份的 60%。在 Pump.fun 平台发行的约 1280 万种代币中，仅 12 种代币（占比 0.00009%）就占据了该平台总完全稀释市值（FDMC）的 55% 以上。Pump.fun 平台上的代币总完全稀释市值（FDMC）超过 48 亿美元。这一数值占 Solana 所有发行平台代币总完全稀释市值的 85% 以上，其他平台均无法与之相比。自上线以来，Pump.fun 始终占据 So...