本期内容为 When Shift Happens 播客专访 Hyperliquid 创始人兼 CEO Jeff Yan 文字稿。Jeff 回顾了 TGE（代币生成事件）带来的财富效应与责任转变，阐述了 Hyperliquid 「无内盘、无自由裁量权」的核心设计哲学，以及为何坚持将协议费用自动回购并销毁，而非人为择时操作。 他重点解释了 Hyperliquid 并非一家 「加密公司」，而是以加密技术升级金融基础设施的 「金融协议」，目标是 「housing all of finance」 — — 让所有金融活动在一个可组合、无许可、透明的链上系统中完成。同时，Jeff 详细解析了...
深潮导读：阿根廷传统赌场行业协会和国家彩票局联手起诉 Polymarket，成功说服布宜诺斯艾利斯法院发出全国封禁令——而且理由是”无牌经营博彩平台”。 这不只是一个国家的监管动作，而是传统博彩利益集团利用现有监管框架打击加密预测市场的标准操作手册，法国、罗马尼亚已经先走一步。 全文如下： 布宜诺斯艾利斯市法院对 Polymarket 的封禁令适用于全国范围 检察官称 Polymarket 在未取得博彩许可的情况下运营 布宜诺斯艾利斯立法机构正在讨论提议全面禁止加密货币博彩的法案 阿根廷博彩监管机构和赌场成功说服法院，对加密驱动的预测市场平台 Polymarket 发出全...
3 月 17 日，全球支付巨头万事达卡（Mastercard）宣布收购稳定币基础设施提供商 BVNK。这笔交易的对价最高达 18 亿美元，其中包含 3 亿美元的或有支付条款。万事达卡预计于今年年底前完成该交易，以此扩展其在数字资产和跨货币价值转移领域的端到端支持能力。 弃子的价值，Coinbase 的犹豫与万事达的果断 BVNK 成立于 2021 年，总部位于伦敦。2022 年 5 月，BVNK 完成 4000 万美元 A 轮融资，投后估值达到 3.4 亿美元。两年后的 2024 年 12 月，再次完成 5000 万美元 B 轮融资，估值提升至 7.5 亿美元左右。 BVNK...
2014 年，百度研究院来了个实习生，中科院自动化所的博士，河南县城出来的。他给自己算过一笔账：毕业后最理想的去处是 IBM，写 Java，年薪 28 万。 2026 年春节，一款叫 OpenClaw 的 Agent 工具全球爆火，开发者搭龙虾需要底层大模型撑着。有个模型又快又便宜，一周在 OpenRouter 上吞掉 1.44 万亿 Token，登顶全平台第一。 这个模型叫 M2.5，公司叫 MiniMax。 上市两个月，股价从 165 港元冲到 1300 港元，市值破 3000 亿，而它还是一家年收入不到 8000 万美元的公司。 做出 MiniMax 的人，就是十二年前那...
今年 1 月 6 日，Polymarket 正式告别了“零手续费”模式，从“15 分钟加密货币涨跌”市场开始试行征收交易手续费，具体费用比例会随着市场实时赔率变化 —— 赔率越接近 0% 或 100%，手续费越低；反之赔率越接近 50%，手续费便越高，最高可达 1.56%。之后在 1 月 28 日，也就是收费开始后三周左右，我们曾发过一篇文章《数据测算Polymarket年收入过亿不难，前提假设是……》。文章根据 Polymarket 当时的交易量及交易活动结构进行了静态估算：最保守的情况下，若收费市场的范围不变，预估 Polymarket 每年可获取约 3800 万美元收入；而在最...
美国当地时间 3 月 15 日晚，第 98 届奥斯卡金像奖在洛杉矶杜比剧院举行。而在这场盛典之外，有一个平台已经抢尽了风头——它就是 Kalshi。 在柯南・奥布莱恩（Conan O’Brien）主持 ABC 和 Hulu 直播颁奖礼的同时，Kalshi 与 Polymarket 两大平台上的交易者，已经向奥斯卡相关赛事合约投入了超过 1.2 亿美元。这是受监管预测市场有史以来，在颁奖季出现的最大规模投注热潮。而推动这一切的，正是三天前美国商品期货交易委员会（CFTC）发布的、具有里程碑意义的指导意见与监管规则。 单单 Kalshi 一家的交易量就已经突破 5800 万美元，...
如果说当下的加密行业还有哪些投资人值得期待，蔡文胜应该算一个。从早期的域名生意起家，到 58 同城、暴风影音、美图秀秀相继跑出，再到力主推动美图囤币，浮亏数亿元被骂投机炒币，卸任董事长后套现买楼、押注香港 Web3。他是一个被时代反复误解、却又被时代反复验证的人。只是这一次，他决定“把手弄脏”。 上一次，没有拿到好的结果2021 年，蔡文胜力主推动美图买入比特币与以太坊，总投入约 1 亿美元。当年买入时，蔡文胜曾在朋友圈表示：“总要有人第一个吃螃蟹。这应该算香港上市公司第一家购买 BTC 数字货币的，也是全球第一家上市公司把 ETH 以太坊作为货币价值储备。“但美图作为港股...
110 亿月活用户，是一条很少被互联网以外的行业讨论，但极其重要的技术分界线。在这条线之下，一个产品只是工具；跨过这条线，它就会逐渐成为基础设施。当一个技术成为基础设施，它就开始影响文明的运行方式。例如：Facebook 改变了社会动员方式；Amazon 改变了商品交易模式；TikTok 改变了娱乐产业结构。10 亿月活用户意味着：这个系统已经嵌入进人类社会的日常运行之中，它是衡量一项技术是否真正改变文明结构的一条隐形分界线。2如果仅从用户规模来看，今天的 Crypto，大致相当于互联网的 2002 年。1993 年，全球互联网用户约 500 万。到 2002 年，这个数字增长到约...
在经历了动荡的 2025 年底后，比特币在 2026 年初继续震荡下跌。与此同时，地缘政治和宏观经济事件推动了黄金、白银以及近期原油价格的上涨。随着加密货币作为一种资产类别继续被主流接纳，许多华尔街投资者可能正在经历他们的第一次加密熊市。Coingecko 审视了 2026 年伊始，加密货币相对于其他传统资产类别的表现。随着伊朗战争爆发，2026 年原油价格飙升速度超过所有其他资产类别。自 2026 年初以来，受中东紧张局势升级以及关键市场供应短缺的影响，原油价格一直在缓慢上涨。然而，随着美国和以色列于 2 月 28 日对伊朗发动最新攻击，事态达到了顶峰。原油价格在盘中交易中一度高达...
摘要 在传统金融市场里，长期买入深度虚值 Put 常被视为典型的“黑天鹅保险”策略：平时不断亏损权利金，只在极端风险来临时一次性回本甚至大赚。问题是，这种逻辑放到波动更高、崩盘更频繁的加密市场里，还成立吗？ 本次回测给出的答案并不简单。基于 2018-01-01 至 2026-03-14 的历史数据，我们对 BTC、ETH 进行了系统测试：每月固定买入一张深度 OTM Put，到期持有，不做择时。结果显示，这不是一个“稳定赚钱”的策略，而是一种极端右偏、极低胜率、极强路径依赖的尾部保险工具。基准组合下，BTC 最终总收益为 97.62%，而 ETH 为 -73.07%；也就是说...