通过考察10 个经典指标，评估这些指标的特点和局限性，并梳理出比特币乃至整个加密市场内在变化的脉络。在比特币的历次牛市周期中，币价顶部往往会出现一些过热信号。然而，这轮牛市似乎发生了一些显著性的变化——很多过去经过考验了的指标迟迟没有提示见顶，而比特币价格自 10 月 6 日创新高至今阴跌不止，更是带动诸多指标看空。我们下文将通过考察10 个经典指标，评估这些指标的特点和局限性，并梳理出比特币乃至整个加密市场内在变化的脉络。1. Pi Cycle Top Indicator：是否触及周期高点？PI 周期指标是通过 111 日移动平均线 (111DMA）和 350 日移动平均线乘以 2...
亲历越南加密生态的五件小事。越南，一个被无数 Web3 研报反复提及的神奇国度。它拥有全球最年轻的人口结构之一，极高的移动互联网普及率，以及一种近乎野蛮生长的金融生命力。在 Chainalysis 发布的《全球加密货币采用指数》中，越南已连续多年位居榜首或前列。作为一名长期关注加密行业的观察者，我始终想弄清楚一个问题：当「加密支付」「稳定币」「Mass Adoption」这些写在 PPT 和研报里的宏大概念，被真正投放进越南的街头巷尾，会发生怎样的化学反应？2025 年末，我踏上了这片土地。在越南的两周里，我没去拜访高大上的交易所，也没去参加觥筹交错的行业酒会，而是作为一个普通的游客...
交易没有阶段性胜利的保障，一个糟糕的决定，就可能让整个职业生涯毁于一旦。 2025 年又是波动剧烈的一年，但许多人在交易中遭遇亏损。 这篇文章并非写给那些长期亏损的人，而是为那些原本盈利稳定、能力出众，却在本季度回吐大量收益的交易者而作。 人生中最痛苦的事之一，莫过于看着数月乃至数年的努力，在一瞬间付诸东流。 希腊神话中，西西弗斯因触犯众神，被判处永恒的惩罚：他必须不断将一块巨石推上山顶，而每当抵达峰顶，巨石便会滚落山下，一切又得重新开始。这种惩罚的残酷之处独一无二，直击人类体验的核心。...
探索自主代理经济的信任新基建。在《互联网定价》一文中，我们曾论述过：当计量支付毫无摩擦时，机器将会自动支付。人类未能完全接纳微支付，因为关注计量过程需要耗费精力和心智。但机器不同，它们眼中只有 1 和 0。心智容量或任务切换不会影响其执行能力。如果细分到次美分级别能让流程更高效，它们就会这么做，这与人类不同。上篇文章我们以一个问题结尾：当代理把事情搞砸了怎么办？ 代理的意图是否正确并不重要。关键在于，我们不可能步步监督代理。这让我们陷入了一个困境：新技术未能继承旧有基础设施的一大优点，例如在出错时撤销支付的能力。本文要探讨的正是这个问题。我们将讨论代理实现自主性需要什么，谁在为此构建...
市场缺乏热点，meme 老调重提。十二月的加密市场和天气一样冷。链上交易已经冬眠很久，新叙事也难产。看看中文CT这几天在聊的撕逼和八卦，就知道这个市场已经没有什么人在玩了。但英文区这几天在讨论一个新东西。一个叫 Snowball 的 Meme 币，12月18日在 pump.fun 上发射，四天时间市值冲到1000万美元市值，还在创新高；而中文圈几乎没什么人提。在当前没什么新叙事和 Meme 狗都不玩的环境里，这算是为数不多让人眼前一亮，有点局部财富效应的东西了。而 Snowball 这个名字翻译过来就是雪球效应，本身就是它想讲的故事：一套能让代币「自己越滚越大」的机制。把交易费变成买...
一、美联储降息：利率下调之后的宽松路径 12月11日，美联储如期宣布降息25个基点。从表面看，这一决定与市场预期高度一致，甚至一度被解读为货币政策开始转向宽松的信号。然而，市场反应却迅速转冷，美股与加密资产同步下跌，风险偏好明显收缩。这一看似反直觉的走势，实则揭示了当前宏观环境中一个关键事实：降息本身并不等于流动性宽松。在本轮超级央行周中，美联储所传递的信息，并非“重新放水”，而是对未来政策空间的明确约束。从政策细节来看，点阵图的变化对市场预期造成了实质性冲击。最新预测显示，2026年美联储可能仅进行一次降息，显著低于此前市场普遍定价的2至3次路径。更重要的是，在本次会议的投票...
你的 2025 年过得怎么样？作为 Infini 的创始人，00 后 Christian 直言希望赶紧过去。对于一家成立时间仅仅一年的 Fintech 初创公司而言，不管是经历了一场被盗带来的信任危机，还是转型这种必须亲手推倒旧答案的选择，都不是波折两个字能轻轻带过的。 时间往回拨三年，2022 年的 Christian 还是典型的加密 Degen，沉迷 NFT，后来钻进 DeFi、meme，情绪跟着行情起伏，判断靠直觉也靠手感。那是一个敢上就行的年代，叙事跑在风控前面，增长掩盖了太多细节。可当他真的开始做事——从产品、资管到支付链路，行业给的反馈变了。一次事故就能把信用归零的...
过去 24 小时，加密市场在多个维度同时展开。主流话题集中于 Perp DEX 项目发币节奏与回购策略的分歧，围绕 Lighter 的 TGE 时间预期及 Hyperliquid 回购是否挤压长期发展的讨论持续发酵。在生态发展方面，Solana 生态出现 DePIN 的现实落地尝试，以太坊同步推进 DEX 费用格局变化与 AI 协议层升级，稳定币与高性能基础设施则加速与传统金融接轨。一、 主流话题1.UNI 销毁提案进入最终投票：治理对齐，还是一次叙事修复？Uniswap 创始人 Hayden Adams 提交的「Unification」提案已进入最终治理投票阶段，投票将于 12 月...
1.市场观察尽管美国11月CPI年率意外降至2.7%，核心CPI降至2.6%，创下2021年以来新低，一度点燃市场对美联储加速降息的预期，但由于政府停摆导致数据采集受扰，该报告的可靠性受到广泛质疑。市场在复杂的信号中摇摆，一方面，白宫官员认为美联储有“很大降息空间”；另一方面，日本央行将基准利率上调至0.75%，创30年新高，持续收紧全球流动性。监管方面，旨在明确加密市场规则的《CLARITY法案》预计将于明年1月进入参议院审议，为行业带来积极预期。然而，金融市场正面临史上最大规模的季度衍生品集中交割，约7.1万亿美元的风险敞口可能加剧波动。在此背景下，华尔街分析师对2025年收官持...
对于美股代币化，有一种观点是，对加密项目的打击是致命的，以后山寨一丁点儿的机会都没有了。原因是，本来玩加密的钱会被优质美股吸走。不可否认，会有一部分原来玩加密的资金进入到代币化的美股里面。但，这只是硬币的一面，硬币还有另外一面。 因为资产代币化，包括美元、美债、美股、实体黄金等的代币化，会带来链上资产量的极大提升，而加密领域金融具有可组合性，如果以太坊扩容之后，解决好隐私等问题，有一种可能是，链上交易的大爆发，不仅是dex、perp、预测市场等，还有一种可能是，原来玩美股的资金，也会有部分流入加密市场。原来想玩美股，但没机会玩美股的资金也会入场，从整体上，做大了流动性。 更重要...