网络黑市曾经潜伏在暗网的阴影中。如今，它们已经转移到 Telegram 等公共平台上，并积累了前所未有的非法财富。 曾经，在线黑市隐藏在暗网的阴影之中。而如今，它们已转移至像 Telegram 这样的公共平台，并积累了历史性的非法财富。 十多年前，当毒品、枪支以及各种违禁品的黑市首次在暗网上兴起时，加密货币和匿名软件 Tor 的技术复杂性似乎是实现数十亿美元非法交易的关键手段。 然而到了 2025 年，这一切看起来已经有些过时了。如今，要完成数百亿美金的黑市加密交易，只需要一个愿意为诈骗者和...
Solana 互联网资本市场总市值将飙升至 20 亿美元（目前约为 7.5 亿美元）。 引言 令人略感平淡的是，比特币似乎将在 2025 年以与年初大致相同的价格水平结束。 在这一年的前十个月，加密货币市场经历了一波真正的牛市浪潮。监管改革取得进展，ETF 持续吸引资金流入，链上活动也有所增加。比特币（BTC）在 10 月 6 日创下历史新高，达到 126,080 美元。 然而，市场的狂热情绪并未如愿带来突破，反而被轮动、重新定价和再调整所定义。宏观经济的失望、投资叙事的转变、杠杆清算以及大...
盲目笃信四年周期会机械重演的想法并不明智。 过去几周在与机构投资者的会面中，我被问及最多的问题是：比特币的四年周期是否还有参考意义？ 所谓四年周期，指的是比特币历史上呈现出的 「三年上涨，第四年暴跌」 的走势规律。 这个问题至关重要，因为按照四年周期的逻辑，明年对比特币乃至整个加密货币市场而言，都将是艰难的一年。 尽管我无法准确预判明年加密货币的价格走势，但我认为，盲目笃信四年周期会机械重演的想法并不明智。毕竟，四年周期并非加密货币之神刻在石板上的金科玉律，其形成实则源于三大特定驱动因素：...
以波场TRON为代表的生态，正通过真实收益与内生韧性构建穿越2026的关键能力。 随着2025年步入尾声，加密市场再次被一种熟悉的焦灼感所笼罩：宏观流动性预期摇摆不定，链上叙事的热度曲线逐渐平缓，市场情绪从年中的高亢逐渐过渡至理性的审视。过去由情绪和热点驱动的资产波动，正在让位于一个更为本质的追问——当短期噪音褪去，究竟哪些价值能够沉淀下来，真正穿越周期？ 在此背景下，市场讨论的焦点已悄然从“能否上涨”转向“何以持续”。投资者与建设者都在试图厘清，在走向2026年的道路上，行业的结构性支撑将...
一.前瞻 1. 宏观层面总结以及未来预测 上周，美国宏观经济的主线是政策拐点确认后的“数据再定价”。在 12 月利率决议已明确加息周期结束的背景下，市场重新聚焦基本面：就业端继续降温，新增岗位与招聘需求偏弱；消费与制造业活动维持低位运行，企业投资意愿谨慎；通胀方面虽未出现明显反弹，但服务价格仍具黏性，使整体通胀回落节奏偏缓。美债收益率在周内震荡回落，美元走弱，反映市场对未来宽松预期仍在，但风险偏好并未明显回升。 展望未来，美国经济大概率进入低增长、低通胀但政策偏宽松的过渡阶段。若后续数据继续确认就业放缓、需求走弱，美联储在 2026 年初启动降息的预期将进一步强化；但若通胀出...
没想到上个帖子还勾起了大家的讨论欲，其实我们本质上在聊的是同一件事，只不过大家对数值的描述略有不同。 大家都听过一句话，人和人的差距，有时候比人和狗还大。但是这句话，诞生于本轮 AI 之前。 今天我试着量化地来聊聊这事，数字都是我拍脑袋的，只为博君一笑，不要太认真。 假设一个小学生的认知是 10 分，博士是 60 分，大学教授是 75 分，爱因斯坦是 100分。 10 分和 100 分确实差得太多了，差足足 10x，说是人和狗的差别也没错。 而 2025 年的 AI 论认知至少价值 40 分。考虑到 AI 是通才，而博士、教授一般是专才，所以实际上 AI 至少翻个倍能价值 80...
编者按：近期分析师Ash在其发布的一篇热门帖子中表示，统计了 2025 年 TGE 的超 100 种新代币中，84.7%的代币 FDV 低于 TGE 时的 FDV。这些代币的 FDV 中位数较发行时下跌了 71%（市值中位数下跌 67%）。仅有 15% 的代币相较于 TGE 时的 FDV 是上涨的。总体来看，2025 年新发行代币中，大多数代币都属于“TGE 时价格即巅峰”。顺延这些数据发现，我找到了一篇更有意思的文章（来自 Solus Group），也从项目代币 TGE 开始，统计了 2025 年 113 种代币 TGE 后的走势和其融资情况、社群活跃度、交易所上市之间的关联度。研...
如果要为 2025 年以太坊多头叙事选一个最具代表性的人物，以太坊财库公司 BitMine 董事长、Fundstrat 联合创始人兼首席投资官 Tom Lee 往往会被放在最显眼的位置。他在多次公开发言中反复强调 ETH 被低估，在不久前 12 月 4 日的币安区块链周也称 3000 美元的以太坊被“严重低估”，并曾给出“2025 年底 ETH 1.5 万美元”的高目标价判断。作为华尔街出身、有“华尔街神算子”之称、长期活跃于媒体与机构路演的策略人士，Tom Lee 的观点常被市场视作情绪风向标。然而，当市场把目光从镜头前移向机构内部文件，画风出现反转：在 Tom Lee 创立的 F...
稳健增值的优质资产，正在变得稀缺。“闭眼买什么都赚钱的时代，真的过去了。”朋友聚会的话题，正从往年的买房、炒股，悄然转向了“哪里还能投点钱”。2025年第二季度，居民新增存款再次突破万亿，与之形成鲜明对比的，是某某宝七日年化收益率跌破2%，银行理财多数产品收益率降至3%以下。股市震荡加剧，“茅指数”、“宁组合”轮番回调，也让不少投资者体验了过山车般的行情。一个越来越清晰的共识是：稳健增值的优质资产，正在变得稀缺。与此同时，社交媒体上，#年轻人开始囤金条的话题阅读量突破十亿。小红书上，素人分享“攒金豆子”的帖子下获得了数万点赞。近两年，黄金正强势回到聚光灯下。直播间里，各大黄金首饰品牌...
希望 2026，对我们都好一点。 2025 年还剩不到 10 天。 都说币圈一天，人间一年。但真正身处其中的人可能更有体会： 这一年过得太快了，快到年初的事现在想起来像是三年前。 你今年的收成怎么样？有没有抓住几波机会，还是在某个月被市场教育了一顿？年初重仓的那个币现在还在吗？让你上头的那个叙事，是哪个月的事？ 很多答案可能已经模糊了。 加密市场的记忆太短，三个月前的热点今天就没人提了，当时言之凿凿的判断现在也不好意思翻出来。 我们整理了 2025 年的完整市场记录，按月份还原：当时发生了什...