低流通、大叙事、高市值，正在成为这一轮金融市场炒作的共同特征。智谱在港交所敲钟不到半年，股价一度涨了 25 倍。但如果去翻它的股份结构，会发现一个更关键、却更容易被忽略的数字：上市初期，智谱真正能在市场上自由交易的股票只有约 1735 万股，占总股本不到 4%。一家万亿港元市值的公司，日常交易的筹码池子，实际只有三四百亿港元的量级。这是一个典型但不唯一的案例，甚至可以说是这一轮市场玩法的缩影。十几天前 SpaceX 上市，估值 1.77 万亿美元，公开流通股份只有 4.3%。纳斯达克为了配合它上市，直接废除了执行几十年的 10% 最低公众持股门槛，SPCX 市值最高超过了 2 万亿美...
大多数人知道米哈游是因为《原神》。一款二次元开放世界游戏，上线第一年拿下全球多国应用榜第一，第三方数据显示移动端累计收入已超过六十亿美元。在它之前是《崩坏》系列，在它之后是《星穹铁道》和《绝区零》，米哈游早已是中国游戏出海收入最高的公司之一。米哈游的三个创始人从上海交大闵行校区 D32 宿舍起步，凑了 10 万块无息贷款，楼下吃兰州拉面和沙县小吃，在 50 平米的办公室里敲出第一行代码。十五年后，这家公司至今没上市，至今只拿过 100 万天使投资，估值上千亿人民币。这是大多数人知道的米哈游。一个做游戏的公司，做得特别好的那种。那些看不见的东西你不知道的是，这家公司还在做投资，而且投资...
在这个充满灰姑娘逆袭故事的体育赛季里，加密行业也正期待属于自己的高光时刻——美国参议院正在推进的 CLARITY 法案，或许能成为那场关键的「 comeback」。不过，距离终场哨响还有两个季度，要凑齐 60 票通过，共和党可能需要与白宫在道德议题上达成妥协，同时拉拢几位仍在观望的共和党参议员。现在只是中场休息，一年还有六个月，一切皆有可能。立法胜利和赛场得分本质上没什么不同，需要多重因素精准对齐。有时候，烧点鼠尾草祈福也没坏处——就像纽约尼克斯队今年展现的那样。政策年的下半场，将是两党在参众两院展开密集磋商的关键期。拉远镜头看，市场结构立法只是更大剧本中的一环，目的是为 Web3...
编者按：如果你轻信社交媒体上的恐慌言论，可能会觉得“所有工作马上就要被AI取代了”。许多人因此给自己贴上“反AI”的标签，试图用网络上的愤怒掩饰自身不愿改变、拒绝成长的事实。然而，AI并不是最大的威胁，真正的危机在于将自己的生存和幸福完全寄托在他人身上。技术变革来临时，如果你还天真地相信别人理应对你的未来负责，那注定会大失所望。靠哭诉是无法控制AI这个庞然大物的。在社交媒体上发帖抱怨你有多讨厌AI，并不能阻止工作被取代，也绝对无法阻止在这个技术不断发展的时代，获取成功所需的核心技能发生改变。本文将探讨如何逃离“薪水奴隶”的打工人宿命，并找到有意义的工作方式。下面为文章原文：一、如何逃...
潮向导读摩根士丹利在 6月 22 日更新了对闪迪的研报，把目标价从 1100 美元上调到 1750 美元，维持增持评级。理由很直白：AI 推理需求正在改写 NAND 市场的规则，云数据中心客户对价格不敏感，这给了闪迪定价权。加上新业务模式协议锁定了毛利率，公司未来的利润已经基本可预见了。需求结构改变，AI 推理重塑 NAND 市场继 Q4 环比增长 64%之后，闪迪 Q1 云业务增速进一步扩大至 233%。背后是需求结构的改变。云厂商正在为 AI 推理的 KV Cache（键值缓存）和上下文窗口存储支付溢价。摩根士丹利的测算显示，云业务在闪迪 Q1 销售额中的占比已经达到较高水平，且...
6月23日亚盘，美元兑日元在161.57附近交投，距离上周创下的161.81仅一步之遥——那是1986年12月以来最弱的日元。而上周二，日本央行刚刚把政策利率加到了1%。31年最高。也就是说：日本央行做了它力所能及范围内最鹰派的事，日元不仅没涨，反而更弱了。财务大臣片山皋月已经急到直接给美国财长贝森特打电话谈汇率。日本在5月砸下了创纪录的11.7万亿日元（约737亿美元）干预汇市。市场现在盯着161.96——那是2024年7月的上一个”防线”。一旦突破，下一个目标就是1986年12月的162.25。但真正危险的信号不是价格本身，而是这一次，加息和干预两条防线同时失效了。1%的利率，3...
AI / 大模型 OpenAI 发布 GPT-5.5-Cyber 版本，专注网络安全领域 代号 DayBreak 的新模型主打安全防护能力，OpenAI 开始在垂直领域深耕。 OpenAI | Hacker News 用户批评 Cursor 订阅服务取消潮 开发者称代码补全质量下降、响应变慢，社区讨论 AI 编程工具的性能稳定性问题。 热议：用户抱怨”变得更笨更懒”，质疑订阅价值 原文 | Reddit Mac 版 ChatGPT 客户端频繁崩溃引发吐槽 用户反馈即使基础操作也会触发崩溃，质疑 OpenAI 桌面端开发质量。 Reddit DeepSeek V4.1 即将发布...
美联储新任主席 Kevin Warsh（凯文·沃什）在 6 月 16 日至 17 日首次主持 FOMC 会议时，选择少给利率指引。美联储维持联邦基金目标利率在 3.50%-3.75% 不变，但会后声明删除了部分对未来利率路径的前瞻指引，沃什本人也未提交点阵图预测。对债券市场来说，这不是一次简单的文字调整。过去十多年，前瞻指引和点阵图一直是交易员判断利率走向的重要路标。路标减少后，投资者可能需要用更高收益率来补偿政策判断风险。 新主席不交「点」，美联储少给市场答案 据美联储官网，沃什于 2026 年 5 月 22 日宣誓就任美联储主席及理事，FOMC 同日一致选举其为主席。不到一...
宇树的老对手智元，又拆出一家公司。随着觅蜂科技宣布完成数亿元天使+轮战略融资，这家由智元发起设立的数据公司也再次浮出水面。继灵巧手公司临界点之后，智元又把一项核心能力单独成立公司，走上了独立融资运营的道路。提起智元，不少人都会下意识地把它当做宇树的头号对手。毕竟仅在2025年，宇树纯人形机器人实际出货量超过5500台，号称出货量全球第一；今年3月，智元则宣布第1万台通用具身机器人正式下线。从量产规模到商业落地，双方始终被放在一起比较。而这一次，作为宇树最直接的对手之一，智元又把自己的竞争筹码延伸到了机器人本体之外。因为智元独立出来的觅蜂科技，做的正是当下具身智能最火热的生意之一：数据...
今日，亚洲股市迎来剧烈震荡。韩国综合股价指数（KOSPI）盘中暴跌超 8%，触发市场熔断机制，交易暂停 20 分钟；最终收盘大跌近 10%，报 8203.84 点，创下年内第三大单日跌幅纪录。日本股市同样承压，日经 225 指数下跌约 3.5%，收于 69788 点附近，结束此前八连涨；东证指数（TOPIX）下跌约 2.6%。此次调整以科技股尤其是半导体板块为重灾区，三星电子、SK 海力士等权重股领跌，拖累整个市场。外资加速抛售，成交量大幅放大，市场恐慌情绪明显升温。6 月以来，日韩股市已多次出现剧烈波动，韩股年内已四次触发熔断。KOSPI 此前在 AI 与半导体热潮推动下，一度逼近...